行业调整或迎供需拐点，光伏产业怎么柔和？
近期，光伏行业迎来密集利好计谋支撑，有望加速供给侧产能出清，鼓励新本事加速冲破。多重身分作用下，光伏行业或将迎来拐点。
计谋面：密集催化
6月29日，东谈主民日报发文《在捣毁“内卷式”竞争中扫尾高质地发展》，点名光伏组件、新能源汽车、储能系统的内卷式竞争，提议要深切要素市集化成就变嫌，主动捣毁场地保护、市集分割；
6月27日，《中华东谈主民共和国反不刚直竞争法》通过第二次改进，提议不得以低于资本的价钱销售商品。
有分析以为，计谋组合拳为光伏行业注入供给侧变嫌的强心剂，为优质的光伏企业带来价钱设立、本事溢价、行业整合的三厚利好。同期，国度对新能源行业高质地发展的高度怜爱，故意于加速惩办行业阶段性供过于求问题，带动产业链价钱底部设立，辅导行业良性发展。往后看，若6、7月国表里需求将平静了了，计谋标的展望将更为重大；12月若行业供需、价钱仍未见显豁改善，计谋出台加以纾困的可能性展望将进一步增大。（贵府参考：证券日报《光伏行业供给侧变嫌不时加码 多晶硅步伐或当先破局》，2025.7.7）
本事面：加速迭代
本事迭代是光伏产业资本下跌的中枢驱能源。跟着光伏本事多元化发展，异质结（HJT）、TOPCon、钙钛矿及BC电板等前沿本事加速迭代。其中，TOPCon正快速确立行业主导地位。据Infolink Consulting数据表现，TOPCon产能在多样电板本事中占据80%以上的比例，已往3年内都将是市占率跳跃75%的市集主流本事。同期，BC与钙钛矿本事也有望在已往五年内扫尾产业化冲破。
（贵府参考：科创板日报《光伏行业本事道路之争何解？业内东谈主士：已往将是多本事交融时期|直击SNEC 2025》，2025.6.13；中国电力报《本事迭代运行光伏行业迎拐点|从年报瞻念察能源产业当代化密码》，2025.5.25）
需求面：好于预期
我国光伏新增装机在2025年仍将督察高位，是因为光伏市集增长的基本面仍有较强依托。表象大基地等技俩受计谋影响较小，行业要紧计谋明确“新老划断”原则并预留宽限期，全社会用电需求仍稳步增长。中长期来看，年底的十五五蓄意和远期电力系统完善将影响新能源装机。若双碳方针深切，跟着配套完善和用电量增长，装机在经历两三年平缓期后可能干涉下一个增长阶段。（贵府参考：中国经济时报，《产业与市集丨供需两侧王人发力 促进光伏产业高质地发展》，2025.4.7）
聚焦产业链中枢步伐，弹性较强
计谋面、本事面、需求面多重共振下，光伏产业高质地发展可期，投资者可借助光伏50ETF（516880）过头王人集基金（A类：012928；C类：012929）力求主理光伏行业机遇期。
聚焦光伏产业中枢赛谈
光伏50ETF追踪的光伏产业指数，聚焦光伏产业链上中卑劣企业，隐敝硅料、硅片、组件、电板等主产业链步伐及关联辅材龙头。指数前十大成份股比重达55.39%，契合光伏行业市集汇集度擢升的长期趋势。（数据起头：Wind，戒指2025.7.8）
柔和产业链中枢步伐
按照申万一级分类，光伏产业指数成份股主要聚焦于电力开辟（77.3%）；按照申万三级散播，指数成份股前三大产业差异为光伏电板组件（24.9%）、逆变器（16.7%）、硅料硅片（11.2%），均为光伏产业中枢步伐。（数据起头：Wind，戒指2025.7.8，行业分类为申万一级与申万三级）
光伏产业指数成份行业散播
数据起头：Wind，戒指2025.7.8，申万三级行业分类
弹性较强
自指数基日以来戒指2025年7月8日，光伏产业指数累计涨幅113.78%，越过同期上证指数（56.61%），弹性较强。（数据起头：Wind，2012.12.31-2025.6.30，指数历史事迹不预示已往领略）
光伏产业指数VS上证指数历史走势
数据起头：Wind，2012.12.31-2025.6.30，指数历史事迹不预示已往领略
设立后劲较大
指数现时市净率为1.90，仅为上市以来分位数19.92%，反弹契机或较大。部分细分领域如 BC 电板、高效 TOPCon 组件、光伏玻璃等或具备估值设立后劲。（数据起头：Wind，戒指2025.7.8）
合座来看，计谋纾困或本事迭代有望加速光伏行业出清，投资者可计划借助银华基金旗下光伏50ETF（516880）过头王人集基金（A类：012928；C类：012929），力求主理光伏产业龙头长期机遇。
风险提醒：
上证指数基日为1990年12月19日，2020-2024年收益率差异为13.87%、4.80%、-15.13%、-3.70%、12.67%。
光伏产业指数基日为2012年12月31日，2020-2024年收益率差异为110.94%、49.26%、-20.15%、-36.38%、-15.93%。
数据起头：Wind，戒指2024.12.31；指数历史事迹不预示已往领略。
王帅阅历：硕士学位。曾赴任于泰康金钱料理有限职责公司、工银瑞信基金料理有限公司、工银瑞信投汉典理有限公司，2018年8月加入银华基金，任量化投资部基金司理。曾担任银华深证100ETF（2019.6.28-2021.2.25）、银华中证研发调动100ETF（2019.11.1-2021.5.19）、银华巨潮小盘价值ETF（2019.12.6-2021.2.25）、银华中证5G通讯主题ETF王人集A（2020.5.28-2023.4.12）、银华中证农业ETF（2020.12.10-2022.6.20）、银华中证5G通讯主题ETF王人集C（2021.1.4-2023.04.12）、银华巨潮小盘价值ETF王人集基金A（2021.2.3-2022.6.20）、银华中证影视ETF（2021.2.9-2022.6.20）、银华中证有色金属ETF（2021.3.10-2022.6.20）、食物ETF（2021.10.26-2023.4.6）、化工产业ETF（2021.12.7-2023.7.28）、物流快递ETF（2022.1.4-2024.1.23）、浪掷电子龙头ETF（2022.2.18-2023.3.17）、电力指数ETF（2022.6.30-2024.1.23）、1000增强ETF（2022.11.24-2024.1.23）、沪深300价值ETF（2022.12.29-2024.1.23）基金司理。
现料理基金如下：5GETF（2020.1.22起），调动药ETF（2020.3.20起）、光伏50ETF（2021.1.5起）、沪港深500ETF（2021.2.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、基建ETF（2021.4.29起）、双创50ETF基金（2021.6.29起）、银华中证调动药产业ETF发起式王人集A/C（2021.12.30）、沪深300成长ETF（2022.9.1起）、央企科技引颈ETF（2023.6.26起）、800增强ETF（2023.8.23起）、银华中证国新央企科技引颈ETF王人集A/C（2024.1.25起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、银华中证A50ETF王人集A/C（2024.5.22起）、银华中证A50ETF王人集I（2024.11.13起）、上证180ETF基金（2025.1.17起）、银华上证180ETF发起式王人集A/C/I（2025.2.5起）、现款流ETF基金（2025.4.9起）、银华国证摆脱现款流ETF王人集（2025.7.8起）。
王帅现料理基金事迹如下：
5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为5.71%、-37.27%、15.88%、24.06%、-3.17%，同期事迹相比基准收益率轮番为6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%、2.15%。
调动药ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以来净值增长率轮番为-9.90%、-25.26%、-11.94%、-15.64%、-20.95%，同期事迹相比基准轮番为-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、-13.92%。
光伏50ETF于2021年1月5日成立，2022年、2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-19.67%、-35.01%、-13.79%、-43.24%，同期事迹相比基准收益率轮番为-20.15%、-36.38%、-15.93%、-46.57%。
沪港深500ETF于2021年2月4日成立，2022年、2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-14.72%、-9.21%、20.23%、-11.10%，同期事迹相比基准收益率轮番为-17.46%、-11.97%、17.56%、-22.16%。
券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-25.63%、4.21%、27.87%、7.49%，同期事迹相比基准收益率轮番为-27.37%、3.04%、27.26%、-0.88%。
基建ETF于2021年4月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-15.91%、-2.93%、17.47%、4.19%，同期事迹相比基准收益率轮番为-17.14%、-4.81%、14.33%、-4.01%。
双创50ETF基金于2021年6月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-27.87%、-18.21%、14.81%、-43.67%，同期事迹相比基准收益率轮番为-28.32%、-18.83%、13.63%、-44.48%。
银华中证调动药产业ETF发起式王人集A于2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-23.38%、-11.59%、-14.13%、-34.35%，同期事迹相比基准收益率轮番为-24.44%、-11.24%、-15.55%、-35.97%。
银华中证调动药产业ETF发起式王人集C于2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-23.45%、-11.68%、-14.22%、-34.57%，同期事迹相比基准收益率轮番为-24.44%、-11.24%、-15.55%、-35.97%。
沪深300成长ETF于2022年9月1日成立，2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-20.77%、6.41%、-22.08%，同期事迹相比基准收益率轮番为-21.85%、4.24%、-26.22%。
央企科技引颈ETF于2023年6月26日成立，2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为3.55%、-7.69%，同期事迹相比基准收益率轮番为1.91%、-10.99%。
800增强ETF于2023年8月23日成立，2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为16.00%、9.70%，同期事迹相比基准收益率轮番为12.20%、4.28%。
银华中证国新央企科技引颈ETF王人集A于2024年1月25日成立，自基金条约奏效起于今的净值增长率为20.10%，同期事迹相比基准收益率为20.95%。
银华中证国新央企科技引颈ETF王人集C于2024年1月25日成立，自基金条约奏效起于今的净值增长率为19.66%，同期事迹相比基准收益率为20.95%。
A50ETF基金于2024年3月6日成立，自基金条约奏效起于今的净值增长率为13.52%，同期事迹相比基准收益率为10.44%。
银华中证A50ETF王人集A于2024年5月22日成立，自基金条约奏效起于今的净值增长率为12.94%，同期事迹相比基准收益率为6.45%。
银华中证A50ETF王人集C于2024年5月22日成立，自基金条约奏效起于今的净值增长率为12.63%，同期事迹相比基准收益率为6.45%。
银华中证A50ETF王人集I于2024年11月13日成立，自基金条约奏效起于今的净值增长率为-3.99%，同期事迹相比基准收益率为-4.42%。
（数据起头：基金依期申诉；戒指2025.6.30）马君阅历：硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金料理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金料理股份有限公司，曾担任辩论员及基金司理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华浪掷主题夹杂A（2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一王人主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题（QDII-FOF-LOF）（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食物饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华肃肃增利机动成就夹杂发起式A/C（2017.12.15-2024.9.26）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、农业50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金司理、银华中证基建ETF发起式王人集A/C（2022.6.2-2025.6.3）。
现料理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、5GETF（2020.1.22起）、调动药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通讯主题ETF王人集A（2020.5.28起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华中证5G通讯主题ETF王人集C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业ETF发起式王人集A/C（2022.4.20起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华国外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、科创100ETF（2023.9.6起）、港股调动药ETF（2024.1.3起）、中证500成长ETF（2024.4.25起）、A500ETF（2024.9.26起）、银华中证A500ETF发起式王人集A/C/I（2024.11.13起）、银华中证A500ETF发起式王人集Y（2024.12.13起）、银华国证港股通调动药ETF发起式王人集A/C（2025.4.16起）。
马君现料理基金事迹如下：
银华医疗健康量化优选股票发起式A于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为66.52%、-6.22%、-18.39%、-10.71%、-15.28%、16.97%，同期事迹相比基准收益率轮番为44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-12.38%、-12.70%。
银华医疗健康量化优选股票发起式C于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为65.87%、-6.59%、-18.72%、-11.08%、-15.61%、13.81%，同期事迹相比基准收益率轮番为44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-12.38%、-12.70%。
5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为5.71%、-37.27%、15.88%、24.06%、-3.17%，同期事迹相比基准收益率轮番为6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%、2.15%。
调动药ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以来净值增长率轮番为-9.90%、-25.26%、-11.94%、-15.64%、-20.95%，同期事迹基准轮番为-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、-13.92%。
银华中证5G通讯主题ETF王人集A于2020年5月28日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以来净值增长率轮番为6.29%、-34.89%、15.29%、22.93%、-8.06%，同期事迹基准轮番为5.91%、-36.40%、15.23%、22.53%、7.84%。
银华中证5G通讯主题ETF王人集C于2021年1月4日成立，2022年、2023年、2024年、自成立以来净值增长率轮番为-35.09%、14.95%、22.56%、-0.08%，同期事迹基准轮番为-36.40%、15.23%、22.53%、-2.08%。
新经济ETF于2020年9月29日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-29.20%、-13.18%、-13.59%、6.25%、-33.35%，同期事迹相比基准收益率轮番为-28.82%、-12.35%、-12.78%、7.88%、-23.34。
券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-25.63%、4.21%、27.87%、7.49%，同期事迹相比基准收益率轮番为-27.37%、3.04%、27.26%、-0.88%。
银华中证光伏产业ETF发起式王人集A于2022年4月20日成立，2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-33.24%、-13.00%、-39.08%，同期事迹相比基准收益率轮番为-34.82%、-14.90%、-47.72%。
银华中证光伏产业ETF发起式王人集C于2022年4月20日成立，2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-33.40%、-13.21%、-39.56%，同期事迹相比基准收益率轮番为-34.82%、-14.90%、-47.72%。
中药50ETF于2022年7月20日成立，2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为1.36%、-5.64%、-3.78%，同期事迹相比基准收益率轮番为0.27%、-8.13%、-8.31%。
银华国外数字经济量化选股夹杂发起式（QDII）A于2023年3月15日成立，2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为25.36%、56.34%，同期事迹相比基准收益率轮番为14.34%、54.34%。
银华国外数字经济量化选股夹杂发起式（QDII）C于2023年3月15日成立，2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为24.69%、54.66%，同期事迹相比基准收益率轮番为14.34%、54.34%。
港股通医药ETF于2022年3月7日成立，2023年、2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-24.61%、-16.32%、11.03%，同期事迹相比基准收益率轮番为-23.42%、-16.48%、4.77%。
中证500价值ETF于2023年4月7日成立，2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为8.60%、-0.97%，同期事迹相比基准收益率轮番为6.24%、-6.08%。
科创100ETF于2023年9月6日成立，2024年、自基金条约奏效起于今的净值增长率轮番为-8.54%、1.35%，同期事迹相比基准收益率轮番为-8.56%、1.90%。
港股调动药ETF于2024年1月3日成立，自基金条约奏效起于今的净值增长率为50.99%，同期事迹相比基准收益率为50.57%。
中证500成长ETF于2024年4月25日成立，自基金条约奏效起于今的净值增长率为6.51%，同期事迹相比基准收益率为7.31%。
A500ETF于2024年9月26日成立，自基金条约奏效起于今的净值增长率为-2.25%，同期事迹相比基准收益率为17.60%。
银华中证A500ETF发起式王人集A于2024年11月13日成立，自基金条约奏效起于今的净值增长率为-0.42%，同期事迹相比基准收益率为-4.48%。
银华中证A500ETF发起式王人集C于2024年11月13日成立，自基金条约奏效起于今的净值增长率为-0.55%，同期事迹相比基准收益率为-4.48%。
银华中证A500ETF发起式王人集I于2024年11月13日成立，自基金条约奏效起于今的净值增长率为-0.48%，同期事迹相比基准收益率为-4.48%。
银华中证A500ETF发起式王人集Y于2024年12月13日成立，自基金条约奏效起于今的净值增长率为0.82%，同期事迹相比基准收益率为-2.53%。
（以上数据起头：基金依期申诉；戒指2025.6.30）
投资有风险，投资需严慎。基金是一种长期投资器具，其主邀功能是分散投资，缩小投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等或然提供固定收益预期的金融器具，当您购买基金产物时，既可能按持有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的吃亏。
您在作念出投资有策划之前，请仔细阅读基金条约、基金招募评释书和基金产物贵府纲领等产物法律文献和本风险揭示书，充分强硬本基金的风险收益特征和产物特质，崇拜计划本基金存在的各项风险身分，并凭证本身的投资办法、投资期限、投资教导、金钱景况等身分充分计划本身的风险承受才智，在了解产物情况及销售符合性办法的基础上，感性判断并严慎作念出投资有策划。
凭证筹商法律规章，银华基金料理股份有限公司作念出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、夹杂基金、债券基金、货币市集基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将得回不同的收益预期，也将承担不同进程的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作历程中可能靠近多样风险，既包括市集风险，也包括基金本身的料理风险、本事风险和合规风险等。迢遥赎回风险是通达式基金所专有的一种风险，即当单个通达日基金的净赎回肯求跳跃基金总份额的一定比例（通达式基金为百分之十，依期通达基金为百分之二十，中国证监会章程的格外产物以外）时，您将可能无法实时赎回肯求的全部基金份额，或您赎回的款项可能降速支付。
三、您应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄方法的区别。依期定额投资是辅导投资者进行长期投资、平均投资资本的一种浅易易行的投资方法，但并不行遁藏基金投资所固有的风险，不行保证投资者得回收益，也不是替代储蓄的等效接待方法。
四、格外类型产物风险揭示：请投资者柔和标的指数波动的风险以及ETF（交游型通达式基金）投资的专有风险。王人集基金投资于标的ETF，请投资者柔和王人集基金追踪偏离风险、与方针ETF事迹各别的风险、其他投资于方针ETF的风险、追踪舛讹抑遏未达商定方针的风险等王人集基金投资的专有风险。
五、基金料理东谈主答应以敦朴信用、悉力尽职的原则料理和讹诈基金金钱，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往事迹过头净值上下并不预示其已往事迹领略，基金料理东谈阁下理的其他基金的事迹并不组成对本基金事迹领略的保证。银华基金料理股份有限公司提醒您基金投资的“买者沸腾”原则，在作念出投资有策划后，基金运营景况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行背负。基金料理东谈主、基金托管东谈主、基金销售机构及关联机构分歧基金投资收益作念出任何答应或保证。
六、本基金由银华基金料理股份有限公司依照筹商法律规章及商定肯求召募，并经中国证券监督料理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金条约、基金招募评释书和基金产物贵府纲领已通过中国证监会基金电子袒露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金料理东谈主网站www.yhfund.com.cn进行了公开袒露。中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、市集远景和收益作出实践性判断或保证，也不标明投资于本基金莫得风险。
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